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          新聞資訊

          蘭格點評:PPI快速回落對鋼鐵業有何影響?

          友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強    丨    2022.08.11    丨    492

          重要數據:國家統計局發布數據顯示,2022年7月份,全國工業生產者出廠價格同比上漲4.2%,環比下降1.3%;工業生產者購進價格同比上漲6.5%,環比下降0.9%。7月份,全國居民消費價格同比上漲2.7%,環比上漲0.5%。

          蘭格點評:7月份居民消費價格同比漲幅由上月的2.5%擴大至2.7%,環比由持平轉為上漲0.5%。前期生豬產能去化效應顯現,豬肉價格漲幅較大,同時由于7月份多地高溫,鮮菜價格漲幅超季節性,帶動CPI環比明顯上漲,同比漲幅有所擴大。豬肉價格存有上漲壓力,疊加8月份暑期消費旺季,CPI環比或繼續增長,同比漲幅可能進一步上行,但海外經濟衰退臨近,輸入型通脹壓力將有所減輕,國內通脹壓力整體可控。

          圖1?CPI、PPI月度同比漲幅走勢圖

          7月份,工業生產者出廠價格同比漲幅較上月回落1.9個百分點,同比漲幅回落速度加快,環比自今年2月份以來首次下降,且降幅較大。海外主要經濟體經濟增速放緩,貨幣政策持續收緊,需求收縮壓力加大,后期PPI同比漲幅將保持回落趨勢。

          7月份PPI環比大幅下降,大部分原材料及工業品價格下行,工業企業成本壓力有所緩解,但與出廠價格相比,工業生產者購進價格降幅較小,7月工業生產者購進價格環比下降0.9%,其中燃料、動力類價格環比下降0.2%,工業企業利潤短期改善或不明顯。

          對于鋼鐵行業,國家統計局數據顯示,上半年鋼鐵行業收入同比下降3.6%,而成本小幅上漲0.7%,行業利潤總額同比大幅下降68.7%。近期多家上市鋼鐵企業發布半年度業績預告,業績普遍預減。7月份,主要原料價格下跌,但成本回落難抵需求下行的影響,鋼材價格亦大幅調整,行業利潤尚未改善。

          對于鋼材市場,除成本之外,影響市場走勢的主要因素是供需關系以及貨幣流動性。前期鋼廠持續減產,需求端正由淡季向旺季切換,需求有所恢復,行業開始去庫周期,市場供需矛盾逐步緩解。流動性方面,國內CPI有一定上行壓力,但整體可控,貨幣政策仍將以穩增長為主,收水可能性不大,流動性將保持穩中偏松。

          海外流動性及鋼材的外部需求是影響未來鋼材市場走向的重要因素。由于通脹高企,物價穩定是當前各國政策調整的主要目標,主要經濟體紛紛收緊貨幣政策抑制通脹,而大宗商品金融屬性凸顯,主要經濟體的貨幣政策是影響價格走勢的重要因素;同時,全球經濟進入滯脹階段,衰退風險臨近,經濟預期下行,需求的不確定性加大,而近兩年我國鋼材需求對外依賴程度加大,外需的不確定性亦是市場的重要影響因素。

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