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          新聞資訊

          蘭格研究:十月份國內鋼鐵市場將震蕩小幅上行

          友發集團——上交所主板上市企業、連續17年位列中國企業500強    丨    2022.09.30    丨    3418

          『簡要:9月份國內鋼鐵市場價格震蕩偏強運行。鐵礦石均價下行、焦炭均價上漲,成本支撐力度保持韌性;10月份,國內鋼材市場仍將面臨海外加息潮的持續沖擊,國內供給釋放明顯回升對市場形成較大壓制,而穩增長接續政策落地夯實,建筑行業及制造業需求仍有改善空間;蘭格&騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測,10月份國內鋼材市場將呈現震蕩小幅上行的局面?!?

          一、九月份國內鋼鐵市場震蕩偏強

          9月份,鋼廠復產規模擴大,供應壓力有所顯現,疊加美聯儲加息及外需轉弱等因素影響,對鋼價形成一定制約;但在穩增長政策加碼疊加金九旺季顯效,下游需求得到一定改善,成本端支撐韌性仍存,對鋼鐵市場形成支撐;國內鋼鐵市場價格呈現震蕩小幅反彈的態勢。但不同類別鋼材表現分化,其中長材、板材上漲,型材、管材下跌。

          據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至9月底,蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為4322元/噸,較上月末上漲21元/噸,環比漲幅為0.5%,年同比下跌28.2%。其中,長材價格為4224元/噸,較上月末上漲43元/噸,漲幅1.0%,年同比下跌28.0%;板材價格為4310元/噸,較上月末上漲19元/噸,漲幅0.4%,年同比下跌29.2%;型材價格指數為4335元/噸,較上月末下跌12元/噸,跌幅為0.3%,年同比下跌25.8%;管材價格為4891元/噸,較上月末下跌53元/噸,跌幅為1.1%,年同比下跌23.9%(詳見圖1)。

          圖1 蘭格鋼鐵價格指數(LGMI)走勢圖

          分品種來看,蘭格鋼鐵云商平臺監測的8大鋼材品種10大城市均價顯示,9月底,各品種價格與上月底相比呈現漲跌互現、分化走勢,其中,無縫管跌幅*大,為3.0%;三級螺紋鋼漲幅*大,為1.6%;其他品種漲跌幅在0.2-1.1之間(詳見表1)。

          表1 10大城市8大鋼材品種價格漲跌情況表(單位:元/噸,%)

          二、鋼鐵行業供給分析

          1、鋼鐵生產環比同比均回升 后期或有限產制約

          由于鋼材品種利潤的明顯改善,鋼廠復產的積極性也有所增強,從而推動鋼鐵產量的低位回升。國家統計局數據顯示,8月份,我國生鐵產量7137萬噸,同比下降0.5%;粗鋼產量8387萬噸,同比增長0.5%;鋼材產量10833萬噸,同比下降1.5%(詳見圖2)。

          從粗鋼日產來看,8月份全國粗鋼日均產量為270.5萬噸,環比上升2.97%,8月份粗鋼產量及日產水平同比首次轉正。

          從累計產量來看,仍呈現同比下降局面。1-8月,我國生鐵產量58217萬噸,同比下降4.1%;粗鋼產量69315萬噸,同比下降5.7%;鋼材產量88465萬噸,同比下降4.3%。

          圖2 我國粗鋼和鋼材月度產量數據

          9月份以來,由于受到旺季需求釋放,以及提前備貨生產影響,鋼廠復產的積極性逐步回升,但在成品材利潤收縮的制約下,月末有所回落。蘭格鋼鐵網調研的全國高爐開工率呈先升后降態勢。從全月來看,9月份全國鋼鐵企業高爐開工率均值為80.0%,較8月份回升3.2個百分點,較上年同期高0.5個百分點。

          從重點大中型鋼鐵企業旬產數據來看,大中型鋼鐵生產企業產量在9月上旬超越上年同期后,中旬進一步回升至2020年同期水平,反映9月份大中型鋼企的復產規模正在進一步擴大。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示,9月上中旬重點鋼企累計粗鋼日均產量212.2萬噸,較上月累計日產上升6.6%,同比上升5.1%。

          由于旺季終端需求轉暖的預期較強,鋼廠的復產積極性也明顯增強,而且為了應對工地趕工的建筑用鋼需求以及年底前的工業用鋼需求的雙重釋放,鋼廠維持一定量的產能釋放,但利潤收縮限制鋼廠復產的進程,因此9月份國內鋼鐵產量將呈現承壓回升的態勢,據蘭格鋼鐵研究中心估算,9月份全國粗鋼日產將維持在280萬噸左右的水平,由于上年同期基數低,9月份或現年內月度首次兩位數增長。

          10月份京津冀周邊或因會議召開有相關限產措施出臺實施,粗鋼產量或將受到一定制約,需要觀察限產政策的出臺情況。

          2、鋼材社會庫存波動下行

          9月份,鋼材社會庫存波動下降,庫存水平繼續低于上月同期,但降幅明顯收窄,且出現月中一周上升的局面。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至9月底,蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市鋼材社會庫存為1002.6萬噸,月環比下降13.9%,年同比下降18.2%。其中,建材社會庫存為538.0萬噸,月環比下降3.4%,年同比下降26.3%;板材社會庫存為464.6萬噸,月環比下降6.6%,年同比下降6.3%(詳見圖3)。9月份鋼材社會庫存的下降,反映市場需求進一步恢復;但降速收窄則反映在企業復產規模擴大的情況下,市場供給恢復彌補了較多的消費需求增量。

          圖3 國內每周鋼材社會庫存走勢圖

          三、鋼鐵行業成本分析:礦焦均價下行 成本支撐保持韌性

          9月份以來,海外鐵礦石市場供應和發運量正常,但由于臺風影響到港量有所減少,且隨著鋼廠復產及備貨需求增加,港口庫存有所回落,鐵礦石市場呈現震蕩小幅上漲行情。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至9月底,唐山地區66%品位干基鐵精粉價格為950元,較上月末上漲25元,漲幅為2.7%;進口鐵礦石方面,澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為755元,較上月末上漲25元,漲幅為3.4%。從均值來看,9月份,唐山地區66%品位干基鐵精粉均價為921元,較上月下跌12元,跌幅為1.3%;進口鐵礦石方面,澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為748元,較上月下跌14元,跌幅為1.8%。

          9月份以來,雖高爐逐步復產,但因鋼企盈利能力薄弱,鋼焦持續博弈,9月5日焦炭調降落地后持續平穩運行。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至9月底,唐山地區二級冶金焦價格為2550元/噸,較8月底下跌100元/噸。但從均值來看,9月份唐山地區二級冶金焦均價為2561元/噸,較8月份上漲76元/噸。

          在進口鐵礦石均價小幅下行、焦炭均價上行帶動下,月度成本變化幅度較小。蘭格鋼鐵云商平臺成本監測數據顯示,使用9月份購買的原燃料生產測算的蘭格生鐵成本指數為135.3,與上月同期持平;普碳方坯不含稅平均成本較上月同期增加3元/噸,增幅為0.1%。

          四、鋼鐵行業需求分析

          1、出口需求:鋼材出口環比下降、同比增長 后期仍保持同比增長

          8月份,我國鋼材出口仍呈現環比下降、同比增長的態勢。海關總署發布數據顯示,8月份,我國出口鋼材615.3萬噸,環比下降7.8%,同比增長21.8%(詳見圖4);1-8月,我國出口鋼材4622.5萬噸,同比下降3.9%。

          進口方面,8月份隨著國內產業鏈供應鏈不斷恢復,制造業生產環境持續改善,企業生產活動持穩運行;而海外鋼材價格繼續回落,制造業用鋼需求恢復帶動進口鋼材呈現低位回升狀態。8月份鋼材進口量89.3萬噸,環比7月份增加10.3萬噸,環比增長13.0%,單月進口量明顯回升,同比下降16.0%;1-8月,我國進口鋼材745.3萬噸,同比下降21.2%。

          圖4 我國月度鋼材進出口情況

          我國鋼材出口量自5月份達到今年高點后,環比已經連續三個月回落。隨著海外鋼材價格企穩反彈,國內鋼材價格優勢有所顯現;雖海外經濟逐步放緩削弱鋼材需求,但在我國國內疫情整體可控,制造業產業鏈、供應鏈穩定恢復以及出口產品交付周期穩定的基礎上,且當前海運費相對偏低的情況下,我國鋼材出口訂單獲得有效提升。蘭格鋼鐵研究中心預計后期我國鋼材出口量雖環比仍有放緩壓力,但由于訂單水平回升,以及上年基數偏低,后期月度鋼材出口量仍將保持相對高位,同比維持正增長,有望帶動全年鋼材出口量呈現同比增長態勢。

          2、國內建筑需求:建筑鋼材需求有望繼續改善

          8月份,固定資產投資累計增速有所回升。分領域看,1-8月份,基礎設施投資同比增長8.3%,較1-7月回升0.9百分點,連續四個月加快;制造業投資同比增長10.0%,增速較上月回升0.1個百分點;房地產開發投資同比繼續回落,同比下降7.4%,降速較上月擴大1.0個百分點,繼續呈現基建投資持續發力、制造業投資保持韌性、房地產投資依然承壓的結構性分化特征。

          從單月增速來看,基建投資增幅繼續回升,制造業投資有所回升,帶動8月份固定資產投資單月同比增速加快。房地產方面,除投資、施工、土地購置同比降幅有所擴大外,其他主要指標同比降速均有收縮趨勢,特別是在“保交樓”政策措施下,地產竣工同比增速獲得明顯改善,同時也帶動地產銷售降速有所收窄。隨著高溫雨季等季節性因素消退,疊加各地密集出臺房地產調控政策以及保交樓政策持續加碼,房地產竣工端和銷售端同步回暖。同時受益于預售資金監管政策趨嚴、房地產紓困基金逐步落地以及信貸政策持續寬松,房企資金端壓力得到有效緩解,1-8月房地產開發企業到位資金100817億元,同比下降25.0%,降幅較上月收窄0.04個百分點。隨著施工旺季到來,穩地產各項政策的效力顯現,房地產需求將呈現環比逐步恢復的節奏。

          9月份,隨著氣候條件好轉,建材需求表現有所恢復。蘭格鋼鐵網統計的9月份13個重點城市建筑鋼材日均成交量為13.7萬噸,較8月份(12.0萬噸)增加1.7萬噸,反映隨著基建和房地產項目峻工進程加快,建材需求有一定恢復。10月份,在相關政策繼續促進下, 建筑鋼材需求將繼續改善。

          3、國內制造業需求:制造業用鋼需求將繼續恢復

          8月份制造業方面表現加快恢復。國家統計局數據顯示,8月份,制造業規模以上工業增加值同比增速為3.1%,較上月回升0.4個百分點;1-8月,制造業規模以上工業增加值同比增長2.7%,增速與1-7月持平。蘭格鋼鐵研究中心監測的15項主要用鋼產品產量數據中,8月份同比呈現增長的產品由上月的9項增加到10項,累計同比呈現增長的產品也由5項增加為7項,反映部分制造業需求仍在不斷復蘇。

          我國制造業生產環境持續改善,企業生產活動持穩運行,帶動9月份板材市場需求有所改善,據蘭格鋼鐵網調查數據顯示,9月份,全國15個重點城市105家重點流通企業中厚板日均出貨量為6.9萬噸,較8月份增加1.2萬噸。當前,我國經濟景氣程度回升,經濟仍處恢復態勢,預計10月份制造業市場用鋼需求有望繼續改善。

          五、十月份國內鋼鐵市場預測

          圖5 蘭格|騰景鋼鐵綜合價格指數AI預測(元/噸)

          從國外環境來看,全球經濟仍面臨嚴重通脹形勢及經濟衰退風險,全球貨幣政策趨緊使得國際資本市場及大宗商品市場依然承壓。

          從國內環境來看,投資及消費指標等有所改善,工業生產持續恢復;“金九銀十”需求有所釋放,消費、基建投資、制造業投資有望保持穩定增長,但地產投資仍然偏弱,出口也將面臨一定回調壓力,工業生產穩定恢復有待觀察;但從穩增長效力來看,我國經濟仍有望進一步企穩恢復。

          綜合來看,國內鋼材市場仍將面臨海外加息潮的持續沖擊,國內供給釋放明顯回升對市場形成較大壓制,而穩經濟政策落地夯實,推動下游需求有望不斷恢復,成本端支撐相對堅挺。蘭格&騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測,10月份國內鋼材市場將呈現震蕩小幅上行的局面,不同品種表現可能仍將有所分化。

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